继本年一季度重回增长区间后，公募FOF的边界在二季度赓续攀升。

据中信建投金工及基金究诘团队最新统计，浪漫2025年6月30日，全市集共有518只（不同份额归拢诡计，下同）FOF，较上季度加多6只，合座边界所有约为1657.06亿元，较上季度末加多约146亿元，环比增幅约为9.68%。

21世纪经济报谈记者梳剪发现，公募FOF边界增长背后，本年以来，FOF市集呈现出一些昭彰的变化：一方面，市集关于肃穆型FOF的需求增长昭彰；同期，跟着多元钞票建树理念的盛行，公募布局平凡FOF的温存更仆难数。在钞票建树层面，公募FOF开动增配被迫债基，并镌汰了纯指数股票基金的捏仓。

1.肃穆型FOF刊行回暖，助推公募FOF合座边界增长

从2024年下半年开动，公募FOF市集逐渐回暖。特别是2025年以来，FOF边界增长态势昭彰。

来自中信建投金工及基金究诘团队的统计数据败露，本年以来，平凡FOF数目和边界显赫鼓励了FOF合座边界的增长。从二级类型来看，二季度，平凡FOF中，偏肃穆定位的偏债搀和型FOF边界保捏增长但增速放缓，增速约14%足下，边界在一谈公募FOF中的占比达到31%；基数较低的债券型FOF边界大幅加多。

养老指标风险FOF中，合座边界小幅进步，肃穆型和积极型FOF边界增幅相对更昭彰，在2%以上。而养老指标日历FOF边界合座有1.3%足下增幅，在公募FOF中占比仍偏低，为15%足下。

2025年，肃穆型FOF的市集需求有所突显。从头发市集看，2025年二季度，公募基金行业共刊行了15只公募FOF，所有刊行边界约为186.04亿元，较上季度末赓续进步。

其中，偏债搀和型FOF的刊行边界较大：东方红盈丰肃穆建树6个月捏有、南边稳见3个月捏有、招商肃穆策略优选3个月捏有、前海开源康悦肃穆养老一年捏有的刊行边界区分卓著60亿元、36亿元、29亿元、22亿元。

事实上，在上半年统统这个词公募基金刊行市集上，这几只FOF的刊行边界也能排在行业前方。

此外云开体育，总体上看，在本年上半年刊行的FOF中，也所以偏债搀和型FOF和债券型FOF为主，偏股型居品相对较少。

2.债券型FOF取得大幅净申购

从存续基金的净申购情况看，依旧是肃穆型FOF更受疼爱。

据Wind统计，二季度，债券型FOF博时臻选楚汇三个月捏有的基金份额加多了68.47亿份，为增长最多的公募FOF。此外，债券型FOF国泰瑞悦3个月捏有、偏债搀和型FOF景顺长城保守养老指标一年捏有A取得较多净申购，基金份额区分加多了5.06亿份、2.59亿份。

浪漫6月30日，上述3只FOF近一年的酬报率区分为4.95%、4.50%、5.19%。

比较之下，近一年酬报率发扬较好的指标日历型FOF、股票型FOF却未见有昭彰的净申购。

举例，Wind数据败露，浪漫6月30日，申万菱信养老指标日历2045五年捏有、工银贤明越过一年、东财平衡建树三个月捏有、渤海汇金优选越过6个月捏有、富国智鑫行业精选、中欧汇选、金鹰优选建树三个月捏有等23只FOF近一年的酬报率均卓著20%，名次居前。

本年上半年，除了东财平衡建树三个月捏有取得了2.15亿份净申购，其他FOF居品的基金份额巨额加多了不到1000万份，个别FOF被小幅赎回。

3.公募布局平凡FOF居品温存较高

从处理东谈主层面看，FOF市集的承接度有所下落。

来自中金公司究诘部的数据败露，浪漫2025年二季度末，全市集布局FOF居品的公募机构数目为85家，FOF前十大处理东谈主边界占全市集的60.8%，较上季度小幅下行。

其中，兴证群众基金、易方达基金、中欧基金、南边基金旗下的FOF边界均卓著100亿元，位列行业前四；紧随自后的是东方红钞票处理、华安基金、中原基金，这三家公司旗下的FOF边界位于89亿元—99亿元区间。

分类别看，据天投合顾基金评价中心统计，浪漫6月30日，全市集共有71家基金处理东谈主布局了平凡FOF居品，64家基金处理东谈主布局了养老指标FOF。

其中，有12家基金处理东谈主旗下的平凡FOF边界达到20亿元以上；有10家基金处理东谈主旗下的养老指标FOF边界卓著20亿元。

本年二季度，博时基金、招商基金、富国基金旗下平凡FOF的边界均较上季度大幅增长，增幅区分约为14倍、13倍、2倍。

4.增配被迫债基，减配纯指数股基

2025年二季度，公募FOF提高了被迫债基的捏仓比例，并减少了对纯指数股票基金的建树。

中信建投金工及基金究诘团队指出，近一年FOF钞票建树呈现出多钞票建树和被迫化投资两大趋势。从最新一期的情况来看，跟着外洋和商品市集波动，QDII、商品和互认基金的建树均有所减少；被迫债基建树比例进步昭彰，被迫权力跟着钞票建树结构的调整配比下落。

比如，据中金公司究诘部测算，二季度，偏债、偏股、平衡和指标日历FOF均增配了被迫债基，增配幅度区分为0.26、1.83、3.72、1.41个百分点。

此外，据天投合顾基金评价中心统计，二季度，FOF捏有纯债基金的边界占比进步最为显赫，由上季度的30.75%进步至36.80%。而FOF捏有纯指数股票基金的比例，由上季度的7.53%下落至6.16%，为降幅最大的钞票。

5.FOF疼爱哪些基金？

从增配次数看，中金公司究诘部统计数据败露，2025年二季度，FOF增配次数（仅统计重仓基金）较高的居品包括诺安多策略A（增配17次）、中信保诚多策略A（增配14次）、可转债ETF（增配14次）。

另据中信建投金工及基金究诘团队统计，本年二季度，FOF外部重仓份额加多较多的基金合座以固收类基金为主，特别是被迫债券和短期纯债基金，包括易方达中债0—3年计策性金融债、中欧中短债、建信中短债纯债等。权力基金中，中原恒生科技ETF、富国肃穆增长取得较多增捏。

拉长工夫看，中长期功绩相对肃穆、简略捏续跑赢功绩比较基准收益率的主动型基金受到较多FOF的疼爱。

据天投合顾基金评价中心统计，在主动股混基金中，浪漫2025年二季度末，FOF总体重仓次数最高、FOF外部重仓次数最高的基金均为大成高鑫股票C，且均为35次；其次，被外部FOF重仓较多的基金还有博谈成长智航股票C、富国肃穆增长搀和C和博谈久航搀和C，均被重仓18次。

就重仓边界而言，FOF总体重仓边界前十的主动股混基金名单与重仓次数前十的名单各异较大。浪漫2025年二季度，易方达科融搀和被FOF总体重仓边界最高，达3.84亿元，较上季度增长10.83%；其次为易方达信息行业精选股票C，被FOF总体重仓达3.71亿元，较上季度增长4.09%。

在主动债券基金中，浪漫2025年二季度，FOF外部重仓次数名次前三的基金区分为华泰保兴尊合债券A（22次）、鹏华丰享债券（19次）、广发纯债债券A（15次）。

此外，在指数基金中，FOF外部重仓次数名次前三的基金均为债券ETF，交替为海富通中证短融ETF（57次）、鹏扬中债—30年期国债ETF（38次）、富国中债7—10年计策性金融债ETF。