8月29日云开体育，新城控股（601155.SH）发布半年度证实，期内，公司收场营业收入221.00亿元，较上年同时下落34.82%；收场包摄于上市公司股东的净利润8.95亿元，较上年同时下落32.11%。

　　短期资金连接承压。期内，新城控股一年内到期债务为135.50亿元，此外应付账款限制389.77亿元。其旗下生意笼统体吾悦广场未融资部分的估值约149.72亿元，以当今平均50%的融资率，可获取融资额约为75亿元，这将是新城控股将来最迫切的潜在融资空间。

　　对应付资金压力，新城控股还提到，连接加强与主要确立商和供应商的调换，友好协商妥善安排付款金额、进程及模样，确保各神气施工有序进行。

　　短期内仍有偿债压力

　　偿债还是新城控股当今最迫切的责任之一。

　　纵脱6月底，新城控股统一口径有息债务余额为 522.76亿元，较期初的536.50亿元下落2.56%。其中，一年内到期债务为135.50亿元（含46.74亿元好意思元债），一年以上债务为387.26亿元。

　　就在手现款看，新城控股仍存资金缺口，短期内仍有偿债压力。纵脱6月底，新城控股领有货币资金为 91.83亿元，较年头的102.96亿元下落约10.81%。其中，受限货币资金为 32.01亿元（主要用于担保、监管账户等），可解放动用资金约59.82亿元。

　　新城控股濒临的另一个压力是议论性欠债较高。除了金融性债务，公司的应付账款限制389.77亿元，较期初的452.68亿元下落62.91亿元，这部分主如果欠供应商和工程方的款项。

　　应收账款是新城控股旧年年度证实审计机构给出“非圭臬审计看法”的原因之一，在本年的半年度证实中其讲授，连接加强与主要确立商和供应商的调换，友好协商妥善安排付款金额、进程及模样，确保各神气施工有序进行。

　　面对多重资金压力，新城控股采用优先保险公开商场债务。2025年上半年，新城控股已偿还境表里公开商场债券10.67亿元。

　　吾悦广场还有若干融资空间？

　　期内，新城控股筹资行为现款流净额为 -22.11亿元，较旧年同时的-34.25亿元有所改善，标明偿债压力略有缓解。

　　在新城控股支吾债务压力的历程中，旗下城市笼统体吾悦广场成为了最迫切现款起原。上半年，生意运营总收入为69.44亿元，同比增长11.8%；物业出租及看管业务毛利45.73亿元，占公司总毛利的77.06%。

　　新城控股在半年度证实中暗示，进一步庄重公司生意运营看管的上风地位，培植公司生意运营总收入，看成有息欠债本息偿还的迫切起原。在本年5月召开的股东大会上，董事长王晓松即对外在示，生意造成统统这个词公司的基本盘和将来发展的基石。

　　吾悦广场融资是新城控股获取现款的另一个迫切起原。统一钞票报表中，纵脱6月底，投资性房地产1214.99亿元，较期初的1214.29亿元增多7000万元。其中，受限的投资性房地产为1065.27亿元，较期初增多40.34亿元，受限原因则是典质融资。

　　推算可知，未融资的约149.72亿元，以当今平均50%的融资率，可获取融资额约为75亿元，这将是新城控股将来最迫切的潜在融资空间。

　　据悉，本年以来，新城控股依靠吾悦广场作念了多个融资动作，除了议论性物业贷除外，正在鼓舞公募 REITs、抓有型不动产ABS、PRE-REITs等多层级 REITs 家具。

　　8月，新城控股刊行一笔限制为10亿元的中期单据，得到中债增全额担保；以抓有型吾悦广场刊行的不动产钞票守旧专项经营（ABS）获批，刊行限制为10.64亿元。

　　纵脱6月底，新城控股在141个城市布局205座吾悦广场，已开业及寄托看管在营数目174座，开业面积1608.14万平素米，出租率97.81%；吾悦广场客流总量达9.5亿东谈主次，同比增长16.0%；总销售额超515亿元（不含车辆销售），同比增长16.5%。

　　销售下落导致议论行为现款流净额降幅超86%

　　往时很长一段时期，房地产迷惑业务的销售是房企们最主要的现款起原，但商场下行配景下，房企资金承压，部分房企暂停扩展以去库存为主，新城控股便是其中之一。

　　1-6月，新城控股完取悦同销售金额103.30亿元，同比下滑56.15%；左券销售面积133.50万平素米，同比下落59.08%。期内，全口径资金回笼118.84亿元，回款率达到115.05%。

　　销售下滑径直导致议论行为现款流下落。统一现款流量表涌现，议论行为产生的现款流量净额仅为2.86亿元，同比下落86.31%。看管层讲授系“本证实期内房地产神气签约额减少，导致议论行为现款流入下落”。

　　实控东谈主讲究后，新城控股还选择多个举措，以从迷惑业务中获取现款，包括提高以房抵债的力度；应用地皮收储政策，接纳多种模样周转存量钞票；上半年依靠惩处子公司偏执他营业单元收到5.06亿元的现款净额。

　　期内，公司共收场36个子神气好意思满委派，好意思满面积为277.65万平素米（含合联营神气）。期末，共有158个子神气在建，总建筑面积达1748.47万平素米（含合联营神气）；公司已售未结转面积达到1，179.19万平素米（含合联营神气）。

　　为支吾迷惑业务的下滑，计谋上，新城控股向“轻钞票”转型。2025年上半年，新城建管新增签约面积超305万平素米，累计看管神气115个，其中生意笼统体看管神气65个。

　　此外，实控东谈主回退回推动了组织架构转化，统一多个区域公司云开体育，削减看管资本。利润表涌现，看管用度从上年同时的13.25亿元降至12.88亿元，销售用度从16.17亿元降至9.71亿元。

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