专题：2025基金一季报：最新执仓曝光！

　　2025年一季度收官，百亿规模以上的职权类基金功绩呈现显耀分化，基金司理的调仓智力与行业成立策略收受历练。

　　手脚当今在管规模最大的职权类基金司理，张坤的调仓策略和功绩发达一直备受阛阓温煦。当今，张坤惩处的基金财富总规模约为608.22亿元，较2024年末的589.41亿元增长了18.81亿元。在管基金数4只，划分为易方达亚洲精选、易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年执有、易方达优质精选。

　　当今惩处规模前20大职权基金司理 数据起原：wind 设施至20250422

　　从功绩发达来看，易方达优质企业三年执有期组合短期发达亮眼，近三月收益9.28%，同类名次前3%。易方达蓝筹精选组合近三月收益8.12%，名次前4%，但长期功绩发达疲软，近两年收益跌13.03%；易方达亚洲精选股票受国外阛阓波动影响显耀，近三月跌7.52%，近一年微涨4.68%，波动较大。易方达优质精选组合（QDII）近两年收益-11.93%，本年来仅涨3.45%。

　　数据起原：天天基金 设施至20250422

　　从执仓策略来看，易方达蓝筹精选手脚张坤的代表作基金，一季度主要抵消耗和科技等行业的执仓结构进行了调度，股票仓位基本保执舒适。该基金的前十大重仓股划分为腾讯控股、阿里巴巴-W、贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、中国海洋石油、百胜中国、洋河股份、好意思团-W。

　　在执仓调度方面，张坤对长期执有的白酒企业进行了再均衡操作。他减执了在一季度示寂8%的洋河股份，同期增执了山西汾酒。另一方面，张坤大幅减执了在2024年四季度险些顶格成立的港股互联网股，划分减执了腾讯216.5万股和阿里巴巴2376.5万股。

　　数据起原：Wind设施至20250331

　　“地产下行对经济的影响正在冉冉参加尾声，一系列提振消耗的计谋也有托底作用，在这种情况下，投资者与其纠结于经济，不如把着眼点放在企业上。”张坤强调。

　　他指出，股票的收益率是由企业的收益率决定的，从长期来看，应该大要相配于企业的ROE水平。往日几年出现的股票收益率连结低于企业ROE水平的风光，他合计不会长期执续下去。

　　此外，易方达亚洲精选的调仓策略也值得温煦。从地区成立来看，该基金的港股占基金财富净值比为46.48%，韩国占比12.43%，均较2024年底略有减少；好意思股占比则小幅高潮至34.07%。

　　数据起原：Wind 设施至20250331

　　从执仓来看，张坤大幅减执了腾讯、阿里、中海油、SK海力士、华住集团、三星电子。此外，张坤所惩处的易方达亚洲精选在一季报中的一大温煦点是对台积电的操作：减执了其好意思股仓位，同期加多了小数在中国台湾原土上市的台积电股票。

　　数据起原：天天基金 设施至20250331

　　再看易方达优质精选，前十大重仓股为阿里巴巴-W、腾讯控股、贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、携程集团-S、洋河股份、普拉达、顺丰控股。与客岁四季度比拟，新进顺丰控股，分众传媒退出前十大重仓；减执五粮液、洋河股份、普拉达，增执阿里巴巴-W、腾讯控股、贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、携程集团-S。

　　“咱们看到部分行业的竞争形貌正在改善，企业家的预期也愈加感性，企业的权略质料不休改善，利润率、盘活率、摆脱现款流等观点不休变好，部分企业家的成本成立智力也有所普及，简略愈加审慎地评估投资新业务和帮鼓舞加码老业务之间的优劣，答复鼓舞的决心也不休增强。”张坤示意。

　　张坤指出，将专注于寻找具备优秀买卖样式、竞争力和订价智力凸起、行业空间广袤且成天职拨对鼓舞友好的公司。不管何时，咱们执有的公司皆在不休创造摆脱现款流，这些不休积蓄的摆脱现款流将积蓄到企业的内在价值上，而企业内在价值的不休普及最终将会投射为企业长期的市值增长。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱剪辑：公司不雅察开云体育(中国)官方网站